第367章 路演风云，高盛的首席分析师在提问环节抛出了一个陈扬无法用数（1/2）

港交所聆讯初步通过的消息，如同拨开维多利亚港连日阴霾的一阵强风，为陈氏集团的百亿IPO之旅注入了一针强心剂。紧接着，一场席卷全球核心金融枢纽的资本路演，以惊人的效率正式拉开帷幕。

第一站，香港中环四季酒店的顶层宴会厅，台下坐着亚太区最大的二十家机构投资者。

大厅的灯光缓缓暗下，巨大的LED屏幕上亮起了一幅极具视觉冲击力的对比图。左侧，是一张泛黄的黑白老照片，安溪镇街角一个破旧的铺面里，一口被油烟熏黑的铝锅正升腾着热气；右侧，则是一幅跳动着幽蓝光芒的全球数字化地图，五千个代表着陈氏门店的红点，如繁星般密密麻麻地分布在四大洲的版图上。

陈扬穿着笔挺的定制西装，站在聚光灯下，目光沉静地扫过全场。在投给每位投资人的精美路演材料中，每一页的页脚都用烫银字体印着一句苏小雅亲自敲定的话：“从一口铝锅到五千家门店，陈氏集团用二十年证明了中餐可以成为全球化的标准品类。”这句话，就像一枚坚固的锚，死死钉住了整场路演的核心商业叙事。

但在嗜血的资本圈，讲故事永远无法替代冰冷的数据。

提问环节刚一开启，一位代表中东某主权财富基金的投资经理便举起了手，语气带着不容置疑的尖锐：“陈先生，我们注意到陈氏集团的供应链垂直整合度高达百分之七十二。在扩张期这是优势，但在经济下行周期，这种‘资产过重’的模式是否意味着你们将面临巨大的折旧与维护成本压力？”

陈扬没有丝毫慌乱，他抬起手按了一下翻页笔。屏幕上立刻跳出了2008年全球金融危机期间，安溪底料基地的产能与成本抗压曲线。他用详尽的数据与沉稳的语调，清晰地阐述了重资产在极端环境下如何转化为抵御通胀与供应商违约的护城河，将第一波攻势化解于无形。

第二站，纽约华尔街。这里的投资者更加冷酷，也更看重增长天花板。

面对华尔街投行精英们对于“中餐在海外客单价能否持续提升”的普遍质疑，陈扬直接亮出了洛杉矶直营店的核心财务报表。图表上的趋势线清晰地显示，自开业以来，洛杉矶店的客单价不仅没有停滞，反而从二十二美元稳步攀升至二十八美元。而那张刚刚获得米其林一星评级的证书照片，更是直接证明了陈氏集团在打破中餐廉价刻板印象后，所产生的巨大品牌溢价效应。

连续两站的完美表现，让保荐团队紧绷的神经稍稍放松。然而，真正的风暴，酝酿在最后一站——伦敦金融城。

伦敦的路演在一个阴雨绵绵的下午进入尾声。就在提问环节的倒计时只剩下最后三十秒时，坐在第一排的一位灰发英国男人举起了手。他是高盛亚太区首席消费品分析师，以眼光毒辣、提问致命在业内闻名。

“陈先生，”分析师推了推鼻梁上的眼镜，声音不大，却透着一股让人无法忽视的压迫感，“前面展示的数据都很漂亮。但我有一个假设性的问题——如果你明天因为意外去世，陈氏集团还能正常运转吗？你个人的‘厨王’IP，与这家公司的百亿商业价值之间，究竟是一道防火墙，还是一根系在一起的绞刑绳？”

全场鸦雀无声。落针可闻的会议室里，甚至能听到投影仪散热风扇的嗡嗡声。

这个问题如同最为锋利的手术刀，一刀精准切开了陈氏集团估值模型中最脆弱的软肋。这就是一直悬在陈扬头顶的达摩克利斯之剑——创始人依赖症。如果没有了陈扬的个人光环与极致手艺，那些令人惊艳的品牌溢价是否会在一夜之间轰然崩塌？

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